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共同基金的賣出策略--蛛網理論

或許,不同的市場有不同的觀察指標。例如,美國股市常受到重量級經濟數據的左右,新興市場必須看外資籌碼的變化,台灣股市還是有許多人只看技術指標…,一旦景氣變差、外資撤離、技術指標轉弱都可以視為賣出訊號。但怎麼賣真的很難,賣基金要比買基金難上好幾倍,投資前,因為還沒有包袱,只要看好某一檔基金就可以勇敢買進,心理壓力並不大,但一旦買進之後,種種愛恨情仇接踵而來:「我上週才買的基金該不該賣?」「已經賺的部份該獲利了結嗎?」「有些基金賠20%了,怎麼辦?」其實,這些問題在簡化之後,不就是該賣出?還是繼續持有?

 

一位投資前輩曾經與我分享他獨門的賣出方法,他稱之為「蛛網理論」,道理其實很簡單,利用一般人熟知的停損或停利方式,持續追蹤淨值的表現,當淨值漲跌幅超乎原先設定的目標時,先檢視當時投資的原因是否已經產生質變,如果沒有變化就繼續持有,如果已經改變則斷然賣出。舉例來說,一開始看好某一檔基金,淨值10元,預估短期內可能向上推升至少20%,但萬一看錯怎麼辦?所以也設了停損點,當淨值表現不如預期,反向下跌超過10%則停損賣出。2周之後淨值上漲了20%成為12元,這時候必需重新評估究竟是繼續持有還是賣出,如果是認為還有機會獲利,則可以選擇繼續持有,並重新設定第二次的停利點與停損點…,第三次的…。相反地,如果買進之後淨值從10元跌至9元怎麼辦?還是一樣重新評估當初對該基金的預期合不合理,是買得太早了?還是事後證明市場的前景不佳?如果是前者,或許還能等一等,但如果是後者可就最好趁早賣出小輸為贏。

 

這樣的方法真的正確嗎?大方向都沒錯,但執行上不容易,因為一般人在買進之後,有賺錢希望賺更多,捨不得賣,賠了錢,就更賣不下手了。因此,在每一次重新評估設立停損停利點時,很容易無法克服心魔,而作出錯誤的決定,該持有卻急於賣出,或該賣出卻繼續持有。其實,在執行上可以單純以漲跌幅作為決策參考,不要再加入人為的分析與判斷,以前例來說,當股價碰觸到停損或停利點時只需確實執行賣出的動作,但你可能會問:「萬一我好不容易挑到一檔狂飆的基金,在漲了20%之後,再大漲50%,豈不後悔莫及?」的確,為了避免這些遺憾,
我將改良後的蛛網理論總結如下
1.設定停損停利目標(為了保守起見,漲幅可以設多一點,跌幅可以設少一點)
2.當觸及停損點時,斷然賣出不手軟(只能怪自己當初的分析有問題,先停損至少留得先青山在,天下何處無芳草?)
3.當觸及停利點時,重新設定另一個停損及停利點(避免太早賣出,錯失了好不容易抓到的強勢基金。)
4.當淨值持續上漲時,只要不斷重新設新的停損停利點即可,但一旦淨值開始出現疲態不漲反跌,別客氣,確實執行賣出的動作(嘿嘿,相信這樣下來獲利肯定不少。)
一直覺得投資執行是最難的一環,許多投資方法或投資觀念都不難,但真正能落實的沒幾個,因為我們都是凡人,或許隨著電腦系統的更加方便,透過電腦程式的輔助,反而能克服執行上的人性弱點。

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