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鎖定風險 選擇權操作不蝕本(賣權空頭價差)

以台指期目前情勢來看,買價內選擇權所付出的成本較高,可買進價平(五七○○)或價外(五六○○)一檔賣權,並賣出五四○○至五五○○的賣權一檔,建立賣權空頭價差;但要特別注意停損停利點的設定。
 由於指數期貨經過一段相當長的跌勢,廖千慧指出,大盤主跌段完成後,空頭走勢也可望趨於緩和,轉為溫和盤跌,中線多空籌碼換手下測前低。
 而此時若操作股票、指數期貨或是選擇權單式策略,風險過大;因為行情上下變動快速,交易人不容易掌握轉折點,一旦操作不慎,將會觸及停損價位出場。
 因此可以改用賣權空頭價差策略操作,在指數走勢持續偏空時,賣權空頭價差策略相對於單純的買進賣權而言,可以較快速達成損益兩平並進而獲利,不單所需之保證金較少,更可以減緩時間價值流逝的速度。
 賣權空頭價差策略包含兩個步驟,一為買進高履約價賣權,另外則是賣出相同數量與到期日的低履約價賣權。透過一買一賣的組合操作,將下檔的風險鎖定於一定區間內,縮小作空方向性的風險,儘管獲利空間有限,但以安全的價差報酬來看,對無法長時間看盤的投資人,此策略顯得穩定許多
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